“大空头”伯里，发出多个警告！
当地时间周三，电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里（Michael Burry）在社交媒体上发帖称，美联储重启购买短期国债的举动，凸显美国银行体系的脆弱。伯里还对美联储与美国财政部行动的一致性表示担忧。
另外，上周末，伯里还对美国AI巨头发出警告称，OpenAI将是下一个网景，注定要失败。伯里的言论，剑指美国股市当下最受追捧的科技交易，暗示这类交易风险巨大。在发表上述言论之前，伯里近期还披露了做空头寸并抨击了AI芯片巨头英伟达。
值得关注的是，近几个月，因担忧美国AI领域泡沫太大，英国养老基金正在缩小对美国股票的风险敞口。
12月11日美股盘前，科技股集体跳水。截至发稿，甲骨文大跌超11%，英伟达跌近2%，美光科技跌1.50%，高通跌超1%，微软跌0.62%数魅优配，亚马逊跌0.76%，谷歌跌0.77%。此前，甲骨文发布的财报不及预期，再度引发市场对AI行业估值泡沫的担忧。美股三大指数期货也全线下跌，纳斯达克指数期货跌0.68%，标普500指数期货跌0.48%，道指期货跌0.15%。
“大空头”伯里最新警告
电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里当地时间周三在社交平台X发文警告称，美联储重启购买短期国债的举动，与其说是为了稳定，不如说是因为金融体系越来越依赖美联储的支持。
伯里引用了英国《金融时报》的一篇博客文章，称美联储开始“储备管理购买”的计划，标志着美国银行体系的脆弱性正在加剧。
伯里特别提及了美联储停止缩减资产负债表，并准备每月购买约350亿至450亿美元国库券的决定。分析师们预计美联储这一操作将于明年1月开始。伯里说：“我想补充一点，如果没有美联储3万亿美元以上的储备支持，美国银行体系就无法运转，那不是实力的表现，而是脆弱的表现。”伯里指出，在2023年美国银行业动荡之前，金融体系只需要约2.2万亿美元，2007年只需要450亿美元。他补充称：“所以我要说，美国银行业变弱的速度太快了。”
伯里还对美联储上述行动的时机提出质疑，指出美国财政部一直在发行更多短期国债，以避免推高10年期收益率。他表示，美联储决定将购买重点放在这些相同的短期票据上，看起来“极其巧合”。
伯里认为，美联储现在似乎在每次危机后都会扩大其资产负债表，以避免银行系统的资金压力，他说这种动态有助于解释股市的强势。
“这种做法实际上的极限，可能是美国债券市场的完全国有化——即美联储持有所有40万亿美元的美国债务。所以数魅优配，继续狂欢吧，我猜。”伯里写道。
美联储本月早些时候正式结束了量化紧缩政策。自2022年以来，其资产负债表已缩减了约2.4万亿美元。这一举措出台之际，融资市场，特别是规模达12万亿美元的回购市场，正显示出日益增长的波动性。
短期回购利率已多次突破美联储的目标区间，引发了市场对流动性的担忧。Evercore ISI、美国银行和高盛的经济学家均表示，美联储很可能推出储备管理购买，以重建储备缓冲并稳定隔夜利率。
最热门的交易正酝酿危机？
伯里上周末在社交媒体上连发数帖，矛头直指批评他的人以及美国股市最受追捧的科技交易。
这位曾因精准预测2008年金融危机而闻名的投资者，最近开通了Substack专栏，并就人工智能热潮发表了新的见解。他重申，美国股市中最受追捧的交易正酝酿着危机，并瞄准了该领域的顶级玩家——OpenAI。
“OpenAI就是下一个网景，注定要失败，而且正在大量烧钱。”伯里在上周五晚些时候回复Salesforce首席执行官马克·贝尼奥夫关于大语言模型的帖子时写道。网景曾是上世纪90年代中期世界上使用最广泛的网络浏览器和最具价值的互联网公司之一，但最终成为了互联网泡沫时代盛极而衰的典型代表。
“微软正在努力维持它的运营，同时让它脱离资产负债表，并吸走其IP。那么，为什么他们会不断获得资金？整个行业需要一个5000亿美元的IPO。”伯里说。他随后在上周六的另一篇帖子中补充说，OpenAI筹集的600亿美元将“远远不够”满足公司的现金需求。
在伯里发布针对OpenAI的帖子之前，他最近还批评了另一个主要的人工智能玩家。上个月，他公布了一个空头头寸，并猛烈抨击了英伟达，迫使该公司给分析师发了一份备忘录，为自己辩护。伯里在上周日下午的帖子中写道：“（我）征集英伟达GPU（图形处理器）在美国及海外被大量囤积的照片和证据。已经有人联系我了，情况变得有趣起来，但我还需要更多。”
伯里11月23日曾在付费订阅平台发文，重申他对英伟达的看空立场。除美国AI企业之间“循环投资”等问题外，美国彭博新闻社11月24日发问，英伟达的GPU会多久过时。此外不少人质疑英伟达的AI基础设施支出能否持续。
值得注意的是，英国养老基金正在缩小对美国股票的风险敞口，原因是担忧美国AI领域泡沫已太大。
据央视新闻12月3日报道，英国多个养老金项目表示，近几个月来，他们一直在把投资转向美国以外的市场，或针对美股可能下跌而增强保护措施。这些养老金项目为数百万英国储户管理总计超过2000亿英镑的资产。
英国缴费确定型养老金尤其易受股市波动影响，因为年轻储户通常重仓由大盘科技股主导的美国股指。距退休还有30年的储户通常会将其70%至80%甚至全部资产配置于全球股票，其中大部分股票配置由美国大型科技企业主导。
标准人寿投资公司投资方案主管卡勒姆·斯图尔特说：“我们认识到美国股票特有的风险，例如（美国政府）关税措施和大型科技企业在股市的集中度问题。”
斯图尔特说，该机构正减少对美股的配置，转而在英国和亚洲市场增配。该机构管理的可持续多元资产基金规模达360亿英镑，其约60%的股票资产位于北美。
欧洲央行近期称，随着投资者被“害怕错过”的情绪驱动，英伟达、字母表、“元”和微软等美国科技股估值过高。英格兰银行（英国中央银行）和国际货币基金组织近期发出类似警告强调，如果市场乐观情绪消退，高企的AI股票估值会使投资组合面临巨大风险。
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